摩根大通为数字货币交易所敞开大门

正文 | 李哲文编辑 | 毕彤彤出品 | 新闻

在今年的报告中，摩根大通仍然建议其投资者不要将比特币或其他加密货币添加到他们的投资组合中，但它已经向加密世界迈出了里程碑式的一步。

据华尔街日报最近报道，美国最大的金融机构之一摩根大通将开始为加密货币交易所 Coinbase 和 Gemini 提供银行服务，后两者已获准于 4 月在摩根大通开设银行账户. 在合作初期，摩根将为交易所的美国客户提供现金管理服务，包括电汇和存取款，但不直接涉及加密货币的清算和结算。

正如对冲基金传奇人物保罗·都铎·琼斯涉足比特币所暗示的那样，为加密货币交易所提供服务的摩根大通为该领域提供了良好的背书，这一消息也引起了华尔街的关注。一位银行家告诉 The Block，除了直接的收入考虑，摩根大通此举还可能为其带来未来承销 Coinbase 和 Gemini IPO 的机会，并可能考虑将 JPM Coin 在上述平台上市。

Coinbase 前首席法务官、现货币监理署高级副总裁 Brian Brooks 评论道：“随着加密货币市场的成熟，将会有更多赚钱更多的区块链公司拥有良好的风控系统和合规性。标准，这样的公司不应该受到银行的阻碍。”

毫无疑问，此次合作是加密世界融入主流的又一重大里程碑。理解其背后的逻辑至关重要，但同时不可忽视的是，整个加密世界与传统金融机构达成长期稳定的合作还有时间。

一次“爱到爱”的合作

摩根大通与 Coinbase 和 Gemini 的握手，显然是双方“相爱”的结果。前者需要在合规的前提下尽快锁定新兴领域的富矿，而后者则需要传统金融机构在“亲和加密世界”的支持，才能成为更专业的金融服务平台，并深化和制度化。市场支持。

合规性高、法币结算是Coinbase和Gemini这两家交易所的共同强项，与银行业的合规需求完美结合。

Coinbase在美国47个州持有各种金融牌照| 来源：Coinbase官网

据 PANews 报道，在牌照方面，两家交易所均在美国多个州注册为 Money Transmitter，并持有纽约州金融服务部（NYDFS）颁发的 BitLicense 牌照。此外，Gemini 在纽约州获得了信托执照，Coinbase 在美国财政部下属的金融犯罪执法网络（FinCEN）注册为货币服务业务 MSB（Money Services Business）。

在财务方面，Gemini 由四大会计师事务所之一的德勤审计，而 Coinbase 由另一家主要会计师事务所 Grant Thonton 审计。

早在 2018 年，估值 80 亿美元的 Coinbase 就被曝正在筹备 IPO。业内人士普遍认为，合规投资是其估值偏高的原因。

从两家交易所的资金流向来看，法币占据绝对优势地位，这显然为摩根大通等银行提供了可观的利润空间。根据 Coingecko 5 月 15 日的数据，过去 24 小时内，Coinbase Pro 的交易量约为 57 亿美元，其中 91.8% 的交易量由三种法币完成：美元、欧元和英镑。Gemini 同期交易额约为 4700 万美元，其中 99.2% 的交易额以美元完成。

Coinbase 与 Gemini 近 24 小时交易量 | 资料来源：Coingecko 需要注意的是，Coinbase 和 Gemini 的业务很丰富。除了交易所业务，托管、稳定币、钱包等业务对法币服务的需求也很充足。

以稳定币为例，Coinbase和Circle联合推出的USDC、Gemini的GUSD都是以法币抵押模式发行的。据 DAppTotal 统计，目前两者市值约为 8 亿美元，并产生相应的资金托管和法币出入金费用。也有不错的收入。

在摩根大通看来，虽然CEO杰米戴蒙长期对比特币持负面看法，但该机构对区块链领域的探索可谓深入而早，其实际行动也表现出对加密货币的好奇和兴趣。热情：

早在 2016 年，摩根大通就推出了开源区块链协议 Quorum，服务于企业和金融机构的资本互动需求（据路透社今年 2 月的报道，该业务可能在半年内与 Consensys 合并）；此外，摩根大通与微软、Linux基金会等机构在区块链身份认证和金融信息交换等方面开展合作。

2017年，摩根大通推出基于Quorum的银行间信息网络（IIN），旨在解决银行间信息共享的长期挑战。目前，该网络已吸引了包括摩根大通、加拿大国家银行、中信银行等在内的397家银行机构；

当然，最重要的是，2019年，摩根大通宣布推出JPM Coin（JPM Coin），成为全球首家“发币”的大型银行；2018 年，摩根大通基于区块链的代币化价值 1.5 亿美元 1 年期浮动利率债券。

然而，在这种重磅合作未结出硕果之前，加密世界早已被银行间“吓坏了”，与银行之间保持着高度不确定的合作关系。

加密世界和银行“爱难以继续”

即便像 Coinbase 这样微妙，也经历了几次波折：去年 8 月或因为合规原因，与巴克莱的合作中断，无法到达英国更快的支付计划网络（Faster Payments Scheme ); 据 CoinDesk 称，同年它还在 8 月份将 Zcash 退市，这可能是由于 Coinbase 的英国合作伙伴银行 ClearBank 的合规要求。

在所有摇摇欲坠的故事中，稳定币发行商 Tether 和交易所 Bitfinex 的故事最感人。

众所周知，Tether 和 Bitfinex 属于你我有关系，在 Tether 储备不足的情况下，Tether 虚增稳定币 USDT 是公开的秘密：Tether 在去年被纽约总检察长办公室卷入诉讼后，坦言平均而言，1 USDT 仅支持约 74 美元。投诉还指出，Tether 的 6 亿美元储备金被 Bitfinex 挪用。

在纽约总检察长发起这起诉讼之前，Tether 和 Bitfinex 早就试图与正统的银行合作，但结果总是“难以继续”。

梳理Tether、Bitfinex与多家银行的合作| 制图：PANews 从时间线不难看出三大数字货币交易所，Tether & Bitfinex 已经联系了汇丰银行、ING 银行、富国银行、纽约梅隆银行等主流正统银行，但没有异常合作被打断。Tether & Bitfinex 目前是否得到主流正统银行的支持，合作情况如何，这些问题都不得而知。

Tether 的粗略经历其实是加密世界与正统银行合作的一个缩影：虽然银行觊觎加密世界的小金矿，但加密世界原生企业的诸多合规因素的不确定性，让两者难以为继各方达成合作，甚至经常呈现拉锯战的状态，不确定性极高。在中国，随着94后央行禁止中国兑换业务，国内加密行业也与银行“绝缘”。

但与此同时，命运多舛的命运并没有阻止 Tether 在加密世界中崭露头角。根据Coingecko的数据，截至5月15日，USDT市值约90亿美元，日交易量590亿美元，在全球加密货币市值交易量排名第一。USDT的增发对加密资产的价格仍然有很大的影响，但这种合乎逻辑且粗暴的价格变动往往充满质疑。

如果我们进一步研究，也许 Coinbase 和 Gemni 已经成功地在主流金融机构中打开了大门，而 Tether 和 Bitfinex 仍在“逃亡”三大数字货币交易所，但“盛宴”现状，这是加密世界的一个部门：

努力向主流叙事靠拢的行业原生机构，终将成功“上岸”，与金融巨头一较高下，在“诡异”的加密世界里，他们或许会继续肆无忌惮，但还有待回答的是那它的故事还能继续吗？