深交所投资教育丨策略第一读：基金交易指南

1.投资者参与ETF投资的方式有哪些？

投资者可以通过认购、认购、赎回、交易等方式投资ETF。

投资者可以在 ETF 发售期间使用现金、投资组合证券或基金合同规定的其他方式认购 ETF。 ETF上市交易后，投资者可以通过证券公司的委托，在证券交易所交易时间内使用证券账户买卖ETF股票，并按照交易系统的匹配价格进行交易。 ETF申购赎回期间，投资者可使用深圳A股账户通过申购赎回代理证券公司申购赎回ETF。 ETF申购和赎回的参与门槛较高，一般在100万元左右，适合大型投资者和机构投资者参与。

2.什么是ETF申购赎回？

ETF认购是将一篮子股票换成ETF股票，获得的股票可以在二级市场交易；而ETF的赎回则是赎回基金份额以获得一篮子份额。

此外，投资者还需要准备一些现金，这就是所谓的“现金余额”。现金差额是赎回单位ETF份额的净值与实际交易时一篮子股票市值的差额，可正可负。投资者认购时，现金余额为正的，投资者应按照所认购的基金份额支付相应的现金；如果为负数，则获得相应的现金。投资者赎回时，如果现金差额为正，则投资者按照赎回的基金份额获得相应的现金，如果为负，则支付相应的现金。

3.深交所各类ETF的申购赎回效率如何？

在深圳证券交易所，对于单一市场股票 ETF：

(1）当日通过拍卖方式购买的ETF份额可以当日赎回；当日批量购买的ETF份额可以在下一个交易日赎回；

(2）当日认购的ETF份额可于当日竞价出售，次日可赎回或批量出售；

(3）当日赎回的股票可在当日竞价出售，可用于认购ETF股票或次日批量卖出；

(4）当日拍卖买入的股票可用于当日买入ETF股票；当日批量买入的股票可用于下一个交易日买入ETF股票。

在深圳证券交易所，对于跨市场股票 ETF：

(1）当日通过拍卖方式购买的ETF份额可以当日赎回；当日批量购买的ETF份额可以在下一个交易日赎回；

(2）当日通过深交所认购的ETF份额可于当日竞价出售，次日可赎回或批量出售；

(3）当日通过深交所赎回的股票可在当日竞价出售货币etf交易规则及费用，可用于认购ETF股票或次日批量卖出；

(4）当日竞价买入的股票，可用于当日认购ETF份额；当日批量买入的股票，可用于下一交易日的ETF份额认购天；

(5）当日通过登记结算机构认购的ETF股份在结算前不得卖出或赎回。

另外，债券ETF、跨境ETF、黄金ETF、货币ETF、商品期货ETF的交易赎回效率并不完全一致。基金交易及申购赎回实施细则。

4.ETF二级市场交易规则有哪些要点？

ETF 的交易方式与股票和封闭式基金相同，基金份额在投资者之间买卖。最低交易单位为1手（1手为100份），最低涨价单位为0.001元，仅收取交易佣金，无需缴纳印花税。投资者可以使用现有的证券账户进行交易，无需开设任何新账户。 ETF交易时间、交易方式及其他相关安排见下表。

5.ETF二级市场的交易效率如何？

从交易效率的角度来看，跨境ETF、债券ETF、黄金ETF、货币ETF、商品期货ETF都可以进行日内交易，即T日买入的ETF可以在T日卖出。交易被确认。国内A股ETF在T+1交易，即T日买入的ETF只能在T+1日卖出。资金仍实行“T+0”，即当天提取的资金可立即使用。 ETF 也可以大宗交易。

6.保费率是多少？

首先，让我们看一下 IOPV。 IOPV是“参考单位基金净值”的缩写。由交易所计算，每15秒公布一次。这是ETF目前的估计净值水平。购买ETF股票，可以参考IOPV进行交易。

溢价率是一个更直观的指标，它表示相对于参考净值投资者购买市场上的ETF是贵还是便宜：溢价率=ETF交易价格/当前IOPV-1。以ETF为例，某时刻二级市场成交价为3.211，IOPV为3.2090。此时溢价率为正0.06%，基金处于溢价状态。此时，买入 ETF 将比当前净值高出 0.06%，卖出 ETF 将比当前净值高出 0.06%。

7.投资者可以通过哪些渠道参与LOF投资？

投资者可以通过以下方式参与LOF投资：

一种是通过任何一家证券公司以匹配的交易价格买卖基金份额；

二是通过具有基金销售资格的证券公司现场申购赎回，以当日收市后基金份额净值进行交易；

三、场外申购、赎回均通过场外代理办理，以当日收市后基金份额净值进行交易。

8.投资者如何处理LOF现场申购和赎回？

投资者可在交易时段通过证券营业部申请申购和赎回基金份额。投资者在市场申请申购赎回时应注意以下具体规定：

(1）申购以金额申报，申报单位为1元；赎回以单位申报，申报单位为单位资金单位；

(2）申购、赎回申报金额根据基金募集说明书的规定进行限制；

(3）申购和赎回声明可在当日交易时间内取消；

(4）申购和赎回价格以接受申请当日收市后计算的基金份额净值为准。

(5）申购和赎回率由基金管理人在基金说明书中规定。

操作流程：登录证券公司交易系统-进入现场基金申购/赎回相关菜单-输入基金代码进行申购/赎回。

9.投资者可以通过场外认购和认购享受LOF的便利吗？

投资者在场外通过场外托管认购认购基金份额，通过跨系统转托管程序将基金份额转至场内，享受场内上市与赎回双重便利投资者将基金份额从场外转移到场内无需支付任何费用。如果T日申请的跨系统转托管为有效申报，投资者可从T+2开始申请场内出售或赎回。

10.投资者如何将托管在场外的LOF股票转移到场内？

投资者在办理跨系统过户托管前，必须先与拟转入基金份额的证券营业部联系，并了解深交所证券营业部的营业单位号。

投资者核实上述事项后，可于正常交易日按要求前往转出机构办理跨系统转出托管业务。投资者必须填写转托管申请表，注明转出证券营业部所在地号、开放式基金账号、转出LOF代码、转托管编号，其中编号为转移保管的应为整数。

11.投资者在选择LOF交易及申购赎回时应特别注意哪些问题？

投资者应注意四个方面：

首先，LOF在二级市场的交易价格随市场实时变化。认购和赎回以当日收盘的基金份额净值进行交易。两种交易方式不同。

二、二级市场交易手续费（交易金额3‰以内）、认购手续费（认购金额1.约5%）、赎回费（赎回金额0.约5%）差异体现在两种方式的成交价格差异上。投资者可根据当日市场行情、基金净值变动及成本差异选择买入或卖出或买入或赎回。

三是投资者在T日卖出基金份额后，在T+1日即可收到资金（T日也可进行反转交易），赎回资金可在至少在 T+3 天收到；基金份额T+1日可申购，基金份额至少T+2日可申购。

第四货币etf交易规则及费用，二级市场的买卖价格将趋向于与基金份额的净值一致。投资者在进行委托操作时，应特别注意买卖、申购与赎回的区别和选择。